Аналитики c Уолл-стрит забеспокоились по поводу растущего фондового рынка.
В то время как в наши дни инвестировать так же просто, как пользовать приложение для айфона, рекордно высокая цена на рынке побуждает экспертов, таких как главный стратег по акциям Citigroup в Соединенных Штатах Тобиас Левкович, предупреждать о предстоящих трудностях.
В течение нескольких месяцев Левкович был уверен, что нынешняя ситуация неустойчива. Но теперь он предсказывает неминуемое падение. Если он прав, инвесторы наверняка почувствуют некоторую боль в ближайшие месяцы. Однако если некоторые будут действовать быстро, то такой рынок также может дать много возможностей.
О чем предупреждает Citigroup:
Левкович уже несколько месяцев предупреждает о коррекции. “Достижение новых максимумов, ведущих к новым максимумам, означает, что рынки никогда не откатывают, что не совсем имеет смысла”, сказал Левкович. Он также написал записку клиентам Citi, в которой выразил мнение, что компания сохранит осторожный подход в краткосрочной перспективе.
В письме он непреклонно придерживался своего целевого показателя на конец года в 4.000 для S&P 500. На текущих уровнях эта цель представляет собой снижение до 10%. И он не единственный, кто беспокоится о будущем. Ранее до этой записки Сьюз Орман тоже предсказывала падение. Но теперь Левкович ожидает, что коррекция может произойти уже в сентябре. Что заставило Левковича так беспокоиться о ближайшем будущем рынка?
По его словам, в игре участвуют четыре фактора: обсуждение Федеральной резервной системой сокращения покупок облигаций, рост инфляции, давление на маржу прибыли и повышение корпоративного налога.
Влияние ФРС:
ФРС быстро выкупает казначейские ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, примерно на $80 млрд в месяц и $40 млрд в месяц соответственно. Еще в июне ФРС заявил, что продолжит эту практику до тех пор, пока не будет достигнут “существенный дальнейший прогресс” в достижении целей в области занятости и стабильности цен.
Некоторые аналитики ожидают, что это может произойти скорее намного раньше, чем ожидает рынок и сам ФРС. Это беспокоит Левковича, потому что значительная часть похода индекса S&P 500 к рекордным максимумам связана с политикой ФРС, направленной на легкие деньги, и обилием капитала, наводняющего рынок. Ранее ФРС обязалась поддерживать процентные ставки на уровне 0% до марта 2024 года, но из-за угрозы роста инфляции выше, чем ожидалось ранее, наблюдатели теперь готовятся к двум повышениям ставок в 2023 году.
Корпоративная маржа падает:
Джо Байден предложил повысить ставку корпоративного налога с 21% до 28%, что, по опасениям противников, может нарушить хрупкое восстановление экономики страны и значительно сократить доходы по некоторым оценкам, до 13%. Хотя данные свидетельствуют о том, что повышение корпоративного налога исторически не было катастрофическим для фондовых показателей США, прибыль, безусловно, будет ограничена.
Наконец, в наши дни компании сталкиваются с еще более слабой маржой, поскольку потребительские цены продолжают расти по сравнению с 13-летними максимумами. И, как однажды сказал Уоррен Баффет, “Инфляция действует как гигантский корпоративный глист”.
Как инвесторы должны использовать эту информацию:
Сочетание этих четырех факторов риска привело к тому, что Левкович ожидает двузначного снижения фондового рынка в ближайшие недели. Тем не менее, он добавляет, что не каждая отрасль будет так сильно затронута экономическим спадом.
Инвесторы не могут позволить себе быть довольными своим выбором акций. При выборе между активом, который обещает ценность или рост, Левкович предлагает инвесторам уделять приоритетное внимание стоимостным активам.
Это стратегия, на которую Оракул Омахи — Уоррен Баффет полагается даже на бычьем рынке.
И хотя Левкович действительно ожидает, что рост возобновится в конце этого года, он не совсем верит в это как в хорошо продуманную долгосрочную инвестиционную стратегию.
“Если вы подумаете о последнем десятилетии или около того, у вас был рост, значительно превышающий стоимость, поэтому инвесторы готовы откупать акции роста”, — сказал Левкович. “И в результате одна из вещей, о которой я беспокоюсь, — это идея о том, что стоимостные акции — это своего рода флирт, это интрижка, а затем инвесторы вернутся к своей истинной любви: компаниям роста”.
Выбор инвестиций, чтобы пережить взлеты и падения:
Все это означает, что раскаленный фондовый рынок облегчал задачу инвесторам — до сих пор. В дальнейшем вам придется более тщательно подходить к тому, куда вы инвестируете. Заимствуя стратегию Баффета, ищите компании, которые предлагают очевидную ценность, независимо от состояния экономики.
Один из активов, к которому неравнодушен Билл Гейтс, — это инвестиции в сельскохозяйственные угодья. На протяжении многих лет было доказано, что земля работает лучше, чем акции и даже недвижимость.
Левкович предупредил, что, хотя общий индекс может пострадать, отдельные компании все еще могут преуспеть. Но отдельные акции могут быть слишком дорогими сейчас.
Источник: t.me
