На что в первую очередь обратить внимание при покупке облигаций

Облигации — это самый простой и понятный инструмент на фондовом рынке. Сегодня расскажу, на что обратить внимание в первую очередь, прежде чем забрать бумагу в свой портфель.

Облигации выпускают компании или государство, чтобы привлечь деньги на развитие у участников рынка. Когда вы покупаете облигацию, вы становитесь кредитором того или иного эмитента.

Эмитент — организация, которая выпускает ценные бумаги для своего развития. Эмитентом могут выступать компании, государства, муниципальные округи.

И тут меня часто спрашивают: почему эмитент не обратится в банк и не откроет кредит? Все просто: условия по облигациям для заемщиков зачастую могут быть более привлекательными, чем проценты по кредиту.

А еще банки могут выдвинуть некоторые условия перед заемщиками. Например, не делать крупных корпоративных приобретений до тех пор, пока долг не будет погашен. Облигации дают больше свободы действий.

К тому же, еще одно преимущество облигаций — это длинные деньги. То есть если эмитент нуждается в долгосрочном финансировании, он может выпустить облигации не просто на 5 или 20 лет, но и на 50. На рынке обращаются даже так называемые вечные облигации. Такие бумаги может позволить себе только очень большая компания с высоким уровнем доверия. Например, у «Coca-Cola» есть вечные облигации, выпущенные в 1993 году.

Как заработать на облигациях?

Выкупая долг эмитента, инвестор может заработать двумя способами. Первый — на процентах. В установленный срок эмитент будет выплачивать проценты по долгу, называемые купонным доходом. Как правило, купоны выплачиваются раз в год, раз в полгода или раз в квартал — как установит эмитент.

Второй способ — на колебаниях цены. Почти все бумаги на рынке продаются не по номинальной цене, а по рыночной. Рыночная цена уходит то вверх, то вниз . Купить и продать бумаги можно именно по этой цене. Но в конце срока эмитент вернет инвестору номинальную цену, невзирая на то, насколько дороже или дешевле была куплена бумага.

Некоторые облигации обращаются на рынке по цене на 10, 20 или даже 80% дороже номинальной стоимости.

Внимание: оферта

Некоторые эмитенты могут гасить долги досрочно, это называется офертой. Один мой клиент, начинающий инвестор, признался, что не знал про этот параметр, когда купил облигации. В итоге долг был погашен раньше, деньги вернулись на брокерский счет, и пролежали там 4 месяца. Деньги должны работать, поэтому обращайте внимание на описание бумаги, где может быть указана дата оферты.

Она может быть выгодна, если бумаги долгосрочные — на 5, 7, 10 лет. В этом случае оферта нивелирует риск повышения процентных ставок. Например, инвестор купил бумагу с доходностью 5% годовых. Через 2 года ЦБ повысил ставку, и теперь эмитенты выпускают долговые бумаги под 7% годовых. В этом случае выгодно получить обратно деньги, выплаченные на дату оферты, и реинвестировать их в более доходные инструменты.

Купонный доход

На что еще обратить внимание при покупке облигаций? Купонный доход может быть фиксированным, а может быть плавающим. В первом случае инвестор всегда будет получать один и тот же процент по кредиту. Во втором случае купонный доход будет меняться в соответствии со ставкой государственных ведомств. Изменит ставку Центральный Банк, вслед за ним изменятся ставки облигаций.