Банк России зафиксировал рост дефолтов по корпоративным облигациям в 2025 году

Вложения россиян в бумаги эмитентов, которые впервые допустили дефолт в 2025 году, составили 22 млрд рублей, что равно 45% от общего объема корпоративных облигаций в обращении. Для сравнения, в 2022 году доля розничных инвесторов в проблемных бумагах была аналогичной, но объем вложений составлял лишь 8 млрд рублей. На Мосбирже сделки с проблемными облигациями заключали 163 000 физических лиц против 48 000 годом ранее. Большинство этих бумаг были доступны неквалифицированным инвесторам.

В 2025 году дефолт по выплатам купонов или погашению облигаций допустили 36 эмитентов, из которых 28 компаний допустили дефолт впервые. Их общий объем обязательств составил 55 млрд рублей, что вдвое превышает показатель 2024 года. Доля дефолтных компаний от общего числа эмитентов корпоративных облигаций составила 5,4%, приблизительно на уровне 2018–2020 годов. В отличие от прошлых лет, дефолты стали менее концентрированными: доля крупнейшего дефолтного эмитента снизилась до 26% (в 2024 году — 42%, в 2023-м — 95%).

Основной объем проблемных обязательств пришелся на эмитентов из строительной, недвижимости, финансовой сфер и оптовой торговли. Банк России также отметил рост числа дефолтов среди компаний с кредитными рейтингами: на момент первого дефолта в 2025 году рейтинг имели восемь эмитентов из 27, на них приходилось 45% от общего объема проблемных обязательств. При этом почти 40% общего объема — облигации двух эмитентов с рейтингом «BBB», что стало первым случаем дефолта бумаг с таким сравнительно высоким рейтингом по версии российского рейтингового агентства.