Евгений Кудряшов, инвестиционный эксперт, генеральный директор международной социально-венчурной экосистемы Sky World Community, рассказал нам о стратегиях трех самых успешных инвесторов, чтобы и вы в следующий раз могли наблюдать растущий портфель.
Фондовый рынок – действительно очень сложный механизм, в котором нужно хорошо разбираться, чтобы приумножать свои деньги, а не терять их. Многие молодые инвесторы в начале пути обычно вкладывают все или большую часть денег в акции роста, игнорируя или просто не зная про дивидендные акции и облигации.
Если вы только начинаете свой путь в инвестициях, а проходить долгое и, чаще всего, дорогое обучение пока не можете, изучите стратегии тех, кто уже добился успеха, и просто повторите их.
- Стратегия Бенджамина Грэма
Один из самых известных инвесторов, пионер в области инвестиций. Он изобрел свою стратегию еще в 1920 году, и многие ею пользуются до сих пор. Именно у него в Колумбийском университете учился Уоррен Баффетт. Бенджамин автор бестселлеров «Анализ ценных бумаг», «Анализ финансовой отчетности компаний» и «Разумный инвестор». Последняя книга является настольной для многих поколений инвесторов.
Грэм изобрел стратегию стоимостного инвестирования: она предполагает фундаментальный анализ компаний и покупку недооцененных акций. Чтобы определить такие акции, Бенджамин вывел следующие критерии:
— капитализация компании должна быть выше среднерыночной;
— текущие активы должны быть больше краткосрочных обязательств минимум в 2 раза;
— компания не скрывает чистую прибыль за последние 10 лет, и эта прибыль постепенно растет;
— стабильность в выплате дивидендов (более 10 лет подряд);
— долгосрочные обязательства ниже оборотного капитала;
— низкие мультипликаторы: P/E < 15; P/B < 1,5; (P/E) × (P/B) < 22,5.
Помимо этого, важно учитывать рентабельность бизнеса, насколько прозрачно корпоративное управление, а также оценить долгосрочные перспективы компании.
- Стратегия Уоррена Баффетта
Ученик Бенджамина Грэма, пожалуй, самый известный инвестор в мире. Он входит в список богатейших людей, и это совсем не случайно. Взяв за основу стратегию стоимостного инвестирования, он отказался от мелкой диверсификации. Делая долгосрочные низкорисковые вложения, он заработал состояние не только себе, но и своим клиентам.
Баффетт – приверженец терпеливого ожидания, так как владеет одной акцией не менее 10 лет. Этому предшествует, конечно, фундаментальный анализ, который и позволяет ему верить в рост акций, даже когда все начинают их продавать в моменты паники от падения рынка. По его словам, предсказывать изменения рынка бессмысленно, а добиться успеха можно, следуя определенным принципам, будучи экономным и терпеливым.
Уоррен также является автором достаточно спорной, но показавшей свою результативность стратегии «90/10», смысл которой заключается в составлении портфеля, где 90% активов занимают акции и 10% — облигации. В свое время эта стратегия вызвала много вопросов, так как Баффетт рекомендовал использовать именно ее управляющему делами жены после своей кончины. До этого момента людям пенсионного возраста рекомендовали стратегию «100 минус возраст», согласно которой меньшую часть портфеля должны были составлять акции, а большую – облигации.
Так как эта стратегия привлекла внимание многих, испанский финансист Хавьер Эстрада решил проверить ее, проанализировав исторические данные. Он составил предполагаемый портфель на 1000 долларов, и смотрел его изменение за 30 лет в различные отрезки времени. Так были проанализированы временные периоды с 1900–1929 гг. до 1985–2014 гг. Эстрада учитывал инфляцию, налоги и все полагающиеся изменения. Не смотря на достаточно агрессивное соотношение активов в портфеле, стратегия оказалась устойчивой, показав доходность выше предлагаемого ранее консервативного метода.
- Стратегия Джеральдин Вайс
«Первая женщина, разбившая стеклянный потолок Уолл-стрит» — именно так называют Джеральдин. Ее карьера пришлась на времена уже упомянутого Уоррена Баффетта, Джона Богла и Питера Линча. Времена, когда женщин в мир финансов просто не пускали.
После тщетных попыток устроиться на работу, она выпустила собственный бюллетень «Investment Quality Trends». Первые четыре года он выходит под нейтральной подписью G. Weiss, так как письма от женщины просто игнорировали. И только в 1970 году, когда ее подписчики зарабатывали столько денег, что доверяли ей безусловно, она решила выйти из тени и заявить о себе.
Как и многие, в начале карьеры Джеральдин использовала метод Бенджамина Грэма, но затем оставила лишь один критерий для анализа компании – дивиденды. По ее словам, «люди, которые игнорируют важность дивидендов при выборе ценных бумаг, не являются инвесторами. Они спекулянты». И даже книгу, ставшую бестселлером, она назвала «Дивиденды не лгут».
После долгих исследований Вайс заметила, что высокие и низкие уровни доходности повторяются. Повторение высокой доходности указывает на недооцененную область, и это время для покупки. Низкая доходность говорить о переоцененности, и указывает на время продажи.
В своих книгах она описала главные принципы своей стратегии:
— инвестиции только в «голубые фишки», чтобы минимизировать риск, сэкономить время и сократить путь к прибыли;
— компания должна выплачивать дивиденды не менее 25 лет, а сами дивиденды должны показывать рост в семь и более раз за последние 12 лет;
— минимум 5 миллионов акций в обращении;
— как минимум институциональных инвесторов;
— рейтинг не ниже «А» в S&P;
— задолженность меньше 20% от рыночной стоимости;
— отношение дивидендов к прибыли – меньше 50%;
— коэффициент текущей ликвидности больше 2;
— акции должны продаваться по цене в два раза ниже балансовой стоимости или дешевле.
Если вы хотите достичь успеха в инвестициях, и не только сохранить, но и приумножить свои деньги, смотрите и читайте тех, кто уже это сделал. Конечно, времена меняются, и в точности повторять стратегии прошлого века сейчас может быть не так выгодно. Но проанализировать, что же привело к успеху тех, кем восхищается весь мир, и позаимствовать у них главные принципы никогда не будет лишним.
